Центральный банк Нидерландов в период с марта по август 2026 года осуществил масштабный перевод 86 тонн золота из хранилищ в США и Канаде в Лондон. Общий национальный запас драгоценного металла, оцениваемый в 72.2 миллиарда евро по состоянию на конец 2025 года и составляющий 612.4 тонны, подвергся радикальному географическому перераспределению. Доля североамериканских хранилищ упала с 51 процента до 37 процентов.
До начала операции 31.3 процента голландского золота находилось в Нью-Йорке, 19.7 процента в Оттаве и 18.1 процента в Лондоне. Новая архитектура резервов сделала Лондон главным хабом — теперь там хранится 32.1 процента активов. В самих Нидерландах осталось 30.8 процента, а на долю Нью-Йорка и Оттавы теперь приходится по 18.5 процента.
Перемещение 86 тонн физического золота потребовало сложной финансовой логистики. Чтобы минимизировать риски транспортировки таких объемов, регулятор совместил физическую перевозку с торговыми операциями на открытом рынке. Более 27 тонн были физически доставлены из Нью-Йорка и Оттавы в нидерландский Зейст, а затем в Лондон. Оставшийся объем был реализован на нью-йоркских торгах с одновременной покупкой аналогичного количества слитков с идентичными характеристиками в британской столице. Это избавило банк от необходимости переплавки и лишних страховых издержек.
Руководство банка прямо связывает эту реструктуризацию с ростом геополитической нестабильности. Торговые войны между США и Канадой, новые тарифные барьеры после провала переговоров и агрессивное использование глобальных финансовых санкций вынуждают центральные банки переоценивать риски. Хотя физическое золото не является долговым обязательством какого-либо правительства, юрисдикция его хранения критически важна для защиты и доступности суверенных активов.
Этот шаг вписывается в общий тренд репатриации европейских капиталов. В 2014 году Нидерланды уже вывели 120 тонн из Нью-Йорка. В 2026 году Банк Франции полностью завершил аналогичную операцию, репатриировав 129 тонн американских запасов с использованием схожих торговых схем. Лишь Германия, несмотря на давление, продолжает доверять Федеральному резерву в Нью-Йорке свои основные зарубежные объемы и пока не анонсировала новые переводы.
Выбор Лондона продиктован его статусом крупнейшего в мире внебиржевого рынка золота. Британская столица концентрирует колоссальные запасы коммерческих банков и институциональных инвесторов. Металл в хранилищах Банка Англии обладает максимальной ликвидностью — его можно мгновенно продать, обменять или использовать в финансовых операциях без затрат на трансграничную перевозку. Президент центрального банка Олаф Слейпен подчеркнул, что активы переведены туда, где их можно будет максимально быстро мобилизовать в случае мирового кризиса. География хранения золота официально стала таким же стратегическим инструментом, как и сам драгоценный металл.
